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上述逻辑看起来有理可循。不过,很多人也许没有关注到,单从历史数据上看,白酒行业整体营业收入的增速与固定资产投资增速的相关性有没有那么强。方正证券的薛玉虎在今年年中曾计算过2003年以来上市公司各子板块的收入增速与地产投资增速的相关性,他发现,白酒行业会受到受经济下滑的冲击,但并不大。相比机械、有色金属、建筑建材等强周期行业高达0.6以上的相关系数,白酒的相关系数仅为 0.24,相关性非常弱,且明显低于乳制品、啤酒、超市、百货、软饮、中药等传统消费板块。甚至,在2012 年投资增速出现拐点的时候(塑化剂事件发生以前),白酒行业的繁荣仍然延续了半年左右。相反,白酒的两次低谷是经济增速下行叠加政策打压的结果。2012年底发生了塑化剂事件,以及国家出台整治三公消费的政策,行业需求断崖式下跌,增速出现负增长并进入了漫长的三年调整期。

沪港通资金流向方面,沪股通净流入9.46亿,港股通(沪)净流入8.94亿。深港通资金流向方面,深股通净流入3.95亿,港股通(深)净流入8.88亿。沪股通中资金流入最多的是中国联通,净流入10.31亿,其次为中信证券、恒生电子、三一重工、东方明珠。资金流出最多的是贵州茅台,净流出4.13亿。

标普全球普氏分析公司(S&PGlobalPlattsAnalytics)在最近的一份报告中表示,沙特增加非石油收入、实现经济多元化的努力是可取的,但其中的风险很大,原因有以下几点:长期石油需求前景不确定,大量年轻人热衷于改革和机遇,以及巨额预算赤字。

现已退休的奥什著名主任医师努拉利耶夫·阿曼,受邀参加了启用仪式。他说,自己有幸参加了援奥什医院项目的前期谈判工作,该医院的一砖一瓦都将两国人民的心更紧密地联系在了一起。一名影像科医生说,很高兴有机会在符合国际标准的医院工作。在中国政府的帮助下,他接受了新设备的使用培训,现在可以很好地使用新设备,奥什医院的启动为吉国南方民众解决了看病难的问题。

数字经济的一些新的商业模式具有非排他性、零边际成本特征,使得其规模效应大大超过传统经济模式,导致垄断和赢者通吃,体现在相关投资者回报高,相关雇员收入高。最近Quarterly Journal of Economics(QJE)发表了一篇文章,从微观数据来研究什么因素导致过去几十年美国雇员工资差异扩大,基本结论是,2/3来源于雇主公司之间的差别,只有1/3来自工种之间的差别。这和我们直观感觉一致,现在年轻人都希望为科技巨头工作。

总之,数字货币不仅是一个技术问题,更重要的是公共政策问题。全球范围内这是一个热点问题,还有很多争议,如何既保护私人机构的创新动能,又维护公众利益,是政策部门和业界共同面临的挑战。未来的演变对宏观经济和金融市场有重大含义,值得我们作为市场参与者高度关注。

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